4年造假1.2亿股价0.63元，监管终于下死手！退市锦港凉透了！

600190退市了！股价0.63元，跌得比超市临期牛奶还便宜；连续四年财务造假，虚增利润1.2亿，相当于把股民的钱当冥币烧；两个高管被铐走时，手里还攥着25亿的担保合同——这不是电视剧，这是A股每天都在上演的“造假现形记”。今天咱们不聊K线，就扒扒这家港口公司是怎么把自己玩死的，以及你账户里的钱，是怎么被这群“影帝”骗走的。

一、从“港口老实人”到“造假惯犯”：这家公司的财报，连小学生都骗不了

退市锦港，听名字挺正经，干的是“油品、粮食、煤炭装卸运输”的港口生意，按理说这行当靠天吃饭——船多货多就赚钱，船少货少就喝风，利润波动很正常。可它偏不，硬是把港口干成了“印钞机”：2022年到2024年一季度，三年半时间虚增利润1.2亿，最夸张的2023年，披露利润里65.96%是假的！啥概念？你买个西瓜，三分之二是海绵；你点份外卖，一半是包装盒——这哪是做买卖，这是玩“拼多多砍一刀”，砍的全是股民的本金。

它咋造假的？公告里写得“文雅”：“虚假贸易业务及跨期确认港口包干作业费收入”。翻译成人话：左手倒右手假装做生意，今年的活挪到明年算钱。举个例子：你开了家包子铺，今天卖了100个包子，正常记账赚200块。但你想让账本好看，就找亲戚假装买1000个包子，钱先打给你，转头你再偷偷还回去——账上多了2000块利润，实际上包子一个没多卖。这就是“虚假贸易”。至于“跨期确认收入”，更简单：下个月才来的货船，这个月先把“装卸费”记到账上，寅吃卯粮，拆东墙补西墙，反正先把财报的“面子”撑住。

最讽刺的是，这造假不是“一时糊涂”，是“长期规划”。2018年到2021年就开始造假，被查后居然不收敛，2022到2024年接着来，连续四年财报全是假的！就像小偷被抓了现行，不但不认错，反而掏出另一把钥匙：“警察同志，我家里还有个保险柜没来得及撬呢！”这种“顶风作案”的嚣张，背后是啥？要么是觉得监管“罚酒三杯”，要么是高管们已经把公司当成了私人提款机，不捞白不捞。

二、股价跌到0.63元：股民抄底抄了个寂寞，“低价股”成了“废纸股”

退市前最后一天，退市锦港股价0.63元/股，1000股才630块，够买两箱中档牛奶，或者一顿海底捞的半份毛肚。可你敢信？这股票曾经也是“风光过”的。往前翻几年，股价最高时摸到过6块多，现在跌得只剩零头的零头，比超市打折的临期面包还不值钱。

有人说：“低价股怕啥？退市整理期说不定能反弹，搏一把单车变摩托！”醒醒吧！这轮退市整理期，它15天跌了30.77%，从0.91元跌到0.63元，买10万进去，出来只剩7万，这哪是反弹，这是“跳楼机”。更坑的是，退市后股票要去“新三板”，那地方流动性差得像沙漠，想卖都找不到接盘侠。有股民吐槽：“早知道买这股，不如把钱扔水里听个响，至少还有个水花。”

为啥会跌成这样？因为市场不傻。连续四年造假，公司早就被掏空了。你以为买的是“港口资产”，其实是高管们的“造假欠条”；你以为看的是“利润增长”，其实是他们编的“致富经”。当真相揭开，股价就是“裸奔”——0.63元不是底，可能连“底裤”都算不上。

三、25亿担保+1.5亿官司：退市了还欠一屁股债，谁来填这个坑？

退市锦港最绝的是，临死前还留了个“大礼包”：两桩官司，加起来可能要赔1.5亿。广发银行那笔1.05亿，营口银行那笔4424万，公司都已经提起上诉，但明眼人都知道——退市公司拿啥赔？账户里的钱可能早就被关联方“借”走了，港口设备说不定都抵押了，最后大概率是“判决赢了，执行不了”，银行和债权人只能自认倒霉。

更离谱的是那个“25亿关联担保”。2024年2月，公司偷偷给关联方“辽西投资”担保25亿，啥概念？相当于公司2023年披露利润（虽然大部分是假的）的36倍！就像你月薪5000，却给朋友担保200万贷款，朋友跑路了你就得还——这不是傻，这是故意掏空公司。当时签字的高管宁鸿鹏、曹成，现在已经被逮捕了，可25亿的窟窿谁来补？股民吗？

这些操作背后，暴露的是公司治理的“烂根”。公章随便盖，担保随便签，董事会成了“橡皮图章”，中小股东连知情权都没有。A股有些上市公司，表面是“公众公司”，实际是“家族作坊”，老板和高管们把公司当提款机，左手担保右手借钱，最后拍屁股走人，留下一地鸡毛让股民和债权人收拾。

四、高管被逮捕：辞职不是“免罪符”，手铐才是“毕业证”

这次最解气的，是两个高管被抓了。时任副总裁宁鸿鹏、曹成，因“违规披露重要信息罪”被锦州中院逮捕。公告里写得清楚：他俩知道25亿担保的事，却在《2024年半年度报告》上签字“确保真实、准确、完整”——这不是“未勤勉尽责”，这是赤裸裸的“合谋造假”。

以前A股高管造假，处罚常是“罚酒三杯”：公司罚60万，高管罚30万，顶格了。现在不一样了，宁鸿鹏、曹成不但丢了工作，还得“进去”踩缝纫机。这释放了一个信号：造假不是“职场失误”，是犯罪；辞职不是“免责金牌”，手铐才是“造假毕业证”。

但还有个问题：光抓小兵够不够？公告里只提了“副总裁”，那签字的董事长、财务总监呢？是不是也该拉出来遛遛？要知道，财务造假是“系统工程”，不是一两个副总就能搞定的。就像盖房子，副总最多是“包工头”，真正拍板的是“开发商”。如果只抓“包工头”，放过“开发商”，那下次还会有人铤而走险。

五、审计机构去哪了？A股的“财务守门员”，别再当“稻草人”

聊到造假，绕不开审计机构。退市锦港连续四年财报造假，每年虚增利润占比最高65%，审计机构愣是没发现？这就像家里进了贼，防盗门锁着，监控开着，保安却在值班室睡大觉——到底是瞎，还是装瞎？

A股审计机构的“稻草人”现象，早就不是秘密。有些会计师事务所，拿了上市公司的钱，就成了“提线木偶”：客户说“利润要多少”，他们就“调整到多少”；客户说“这个窟窿得盖住”，他们就“出无保留意见”。最讽刺的是，就算审计失败，处罚也轻得可怜：罚点钱，暂停业务几个月，换个马甲又能出来接活。对比国外，瑞幸咖啡造假，审计机构安永被SEC罚款1亿美元；而A股某大所审计造假案，顶格罚款才600万——这哪是处罚，这是“鼓励”造假。

要根治造假，必须把审计机构的“屁股”摆正。审计费不能由上市公司直接付，得由第三方监管机构统一管理；审计失败了，事务所要承担连带赔偿责任，负责人要追究刑责。只有让审计机构“不敢放水”“不能放水”，财报才能从“剧本”变回“账本”。

六、给股民的三句大实话：别再当“韭菜”，这三个坑千万避开

退市锦港的故事，不是孤例。每年A股都有几家公司“爆雷”，股民轻则割肉，重则血本无归。总结三点血泪教训，记好了：

第一，别迷信“低价股”“国企背景”。有人觉得“股价1块多，跌不到哪去”，退市锦港告诉你：能跌到0.63元，还能去新三板跌成0.1元。也别觉得“国企不会造假”，退市锦港以前可能也是“根正苗红”，结果照样把股民当傻子。

第二，看财报先看“现金流”。造假公司的利润就像泡沫，一戳就破，但现金流骗不了人。正常公司“利润增加，现金流也增加”；造假公司“利润涨上天，现金流却趴着不动”，因为虚假贸易的钱转一圈又回去了，根本没真金白银进账。打开财报，先翻“现金流量表”，如果“经营活动现金流净额”常年为负，或者和“净利润”差太远，赶紧跑！

第三，保留证据，别怕索赔。退市锦港这种因造假退市的，股民可以打官司索赔。2023年“泽达易盛案”，股民获赔1.23亿；2024年“紫晶存储案”，赔偿2.4亿。只要你在造假期间买过股票，保留好交易记录，就能去法院排队——虽然过程麻烦，但总比钱打水漂强。

七、退市不是结束，是A股“刮骨疗毒”的开始

有人说：“退市这么多公司，A股是不是不行了？”恰恰相反，退市常态化，才是A股成熟的标志。就像菜市场，总得把烂菜叶子扔掉，新鲜蔬菜才能进来；就像人体，总得把毒瘤割掉，身体才能健康。

以前A股“退市难”，很多公司靠“卖壳”“重组”续命，结果垃圾股满天飞，好公司被带坏。现在监管动真格了：连续亏损要退，造假要退，欺诈发行要退。2023年A股退市43家，2024年退市56家，2025年才过半，已经有30多家在路上——这不是“熊市”，这是“大扫除”。

当然，“刮骨疗毒”很痛。股民亏钱痛，公司退市痛，但长痛不如短痛。只有让造假者付出“坐牢+倾家荡产”的代价，让垃圾公司“应退尽退”，A股才能摆脱“赌场”骂名，真正成为“价值投资”的市场。到那时，你买的股票，才是公司的未来，而不是高管的“造假剧本”。

最后说句掏心窝子的话：退市锦港的0.63元股价，不是句号，是问号——它在问A股的每一个参与者：你是想赚快钱，还是想赚稳钱？你是想当“赌徒”，还是想当“投资者”？答案，藏在你下次打开交易软件的手指缝里。